期货和现货之间为什么会出现差价?期货和现货是如何溢价的?
发布日期: 2022-12-29 08:31:54 来源: 东方财富周刊

期货和现货之间为什么会出现差价?期货和现货是如何溢价的?

期货和现货之间会有差价主要是因为期货与未来现货价格的关系包含三种基本的理论:预期假设理论、现货溢价理论和期货溢价理论。

预期假设理论认为期货价格等于未来现货价格的期望值,也就是当未来现货价格的期望值确定后,期货价格是固定不变的。

现货溢价理论认为期货交易主要是生产者用来套期保值的,因此其价格应该在未来现货价格的基础上给予多头方适当的优惠。这样,期货价格应该小于未来现货价格。这其中忽视了承认整体风险和系统性风险的重要性。

但期货溢价理论认为商品的购买者才是套期保值的需求者,商品的购买者同意付高价买期货来规避风险。这样,期货价格就应该大于未来现货价格。

通过现代资产组合理论可以总结出:风险溢价的决定观念是期货定价更加完善的理论。如果商品价格有正的系统风险,期货价格就会比预期将来的现货价格低。当然投资者也可以结合期货市场技术分析进行实战操作,发现期货与现货之间的价差关系。

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