概述：兔年开市，市场价格先涨后跌，部分市场已经达到跌回年前水平。截止到2月8日，冷轧1.0全国均价较节前上涨22元/吨，镀锌1.0mm全国均价上涨23元/吨。癸卯兔年能否大展宏“兔”？后市价格到底如何？Mysteel冷镀数据团队对当前市场钢厂、贸易商及下游终端等进行调研，同时结合当前库存数据及成交情况，对市场情况做一个整理，仅供大家参考。

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核心观点：

1、钢厂方面：节后供应快速回升，供应压力进一步加大。节后产能利用率已经接近去年正常水平，当前钢厂对后市多持相对乐观态度，保生产为主。

2、库存方面：从库存增幅看，当前镀锌冷轧的库存增幅均在20%以上，库存压力较大，预计冷轧镀锌或在节后第4周达到库存峰值，冷轧库存峰值或超190万吨。

3、当前需求恢复速度虽不及预期，但作为疫情放开后的第一年，多数市场参与者对于3月份行情还是有所期待。

一、兔年开市 各地喜迎开门红后下跌

节后各地市场喜迎开门红后弱势下跌：截止到2月9日，全国1.0mm冷轧均价上涨22元/吨至4653元/吨，1.0mm镀锌均价上涨23元/吨至4978元/吨。各地市场涨跌幅度不一，冷轧上涨幅度在20-60元/吨，杭州、北京、天津较节前下跌10-40元/吨。镀锌上涨幅度较冷轧大，幅度在40-110元/吨，南昌、福州较节前下跌110元/吨、60元/吨。节后价格先涨后跌，主要原因在于市场消费未及预期，下游复工速度较为缓慢。

二、冷轧库存峰值或高于2022年 镀锌库存压力尚可

从总库存数据来看，冷轧库存处于近3年最高水平，镀锌处于近3年低位水平。截止到2023年2月9日（农历正月十九）镀锌库存同比降幅3.47%，当前累库增幅29.66%。冷轧库存同比增幅高达2.85%，与节前库存相比，冷轧增幅22.04%。2022年镀锌冷轧的库存峰值分别为190.6万吨、183.13万吨。当前需求恢复不及预期，但因今年大家复工早，预计节后库存峰值大概率出现在第四周，冷轧库存峰值高于去年同期，镀锌虽当前低于去年同期水平，但明显累库速度较快。

三、节后市场成交较节前稳步提升

截止到2月9日，Mysteel统计全国冷轧板卷市场出货量为25531吨，较上个交易日增加1884吨，增幅7.97%。2月6日-2月9日日度平均成交量21522吨，而这个水平在2022年全年成交量来看属于中高位水平。并且客户反馈，元宵节以后成交有明显提升，虽当前达不到正常水平，但也恢复到了5-6成左右，后续市场需求随着时间的逐渐推移，也能逐渐释放。

四、分区域市场调研情况

华东地区：节后价格震荡运行兑现利润为主

上海冷轧：春节后上海冷轧现货价格先涨后跌，整体价格小幅上涨运行，商家恢复正常交易状态，成交逐步修复。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷4530，本卷4520，鞍板4680，本板4540，青山卷4590，唐二卷4520，首卷4530，邯卷4520；1.5-2.0各大钢厂4510-4640（元/吨），整体价格春节前上涨50元/吨。库存方面，2月9日本网所盘上海全体仓库冷轧80.95万吨，环比春节前增加10.15万吨。预计下周上海冷轧库存或将继续累积达到峰值。政策方面，各大主流钢厂陆续出台上海地区的结算价约为4580元/吨左右。市场方面，随着下游终端的逐步复工，成交也逐步修复。据商家反馈，今年春节大部分下游复工较晚，春节后的成交不及预期理想，但考虑到结算成交较高，加之现在市场情绪较好，市场商家挺价意愿较强。

博兴涂镀：价格方面，截止2月9日，博兴彩基镀锌0.3mm现金价报价在4340元/吨，较节前上调20元/吨，彩涂0.3mm主流报价在5100-5200元/吨，较节前上调20元/吨。钢厂方面，随着终端用户在节后复工复产，目前博兴涂镀产线已恢复至正常水平。库存方面，当前博兴镀锌板卷库存12.5万吨，较节前增加1.1万吨，增幅9.64%；彩涂板卷库存2.53万吨，较节前增加0.23万吨，增幅10%。市场方面，商家和钢厂基本都恢复正常，叠加期卷反弹，整体成交水平有一定提升，但未达到预期，部分商户心态不稳，在资源可获利套现的情况下多选择快速出货。

福建冷轧：福建冷轧板卷1.2mm主流报价4620元/吨，较节前上涨20元／吨，不过节后回来，市场价格波动较大，呈现高开低走再触底反弹，宽幅震荡运行态势，主要原因在于，一方面春节复工，市场复苏预期加强，加上生产企业成本偏高，市场主体主观挺价意愿较强，不过元宵未至，市场节日氛围浓厚，终端企业尚未全面复工，备采节奏较缓慢，适逢期货盘面高开低走，持续回落，弱需求，高库存，基本面偏弱，冷轧现货挺价不力，市场信心有所抑制。不过随着元宵过后，市场需求逐步复苏，强预期再次提振弱现实，期货盘面带头翻红，现货资源积极降库，钢价上扬。

山东冷轧：节后山东市场冷轧板卷价格震荡运行，截至发稿，莱钢1.0价格报4470元/吨，与节前相比下跌10元/吨，山钢日照冷轧报4500元/吨，与节前相比下跌20元/吨。市场方面，节后黑色系期货盘面震荡运行，现货市场价格并未出现明显调整，商家心态较为谨慎。部分商家对后市行情比较看好，因此有备货心理，当前库存量与去年同期相比增加了5%-10%。成交方面，春节后下游并未完全复工，终端需求尚未完全恢复，高价成交乏力，整体成交表现惨淡。综合来看，预计下周山东市场冷轧板卷价格或将震荡运行。

北方地区：成交不及预期 谨慎观望为主

天津镀锌：元宵节后市场并未迎来下游“开门红”，需求整体表现不及预期。市场价格方面较节前涨跌互现，其中国营钢厂资源价格上涨70-120元/吨，现报价4950-5070元/吨；民营钢厂资源价格下跌70元/吨，现报价在4730元/吨左右。主要原因是国营钢厂资源多以补涨节前的价格为主，而民营镀锌受节后热卷盘面连续走弱影响，价格整体跟跌较明显。钢厂方面，北方个别民营钢厂镀锌产线尚未开工，钢厂表示暂时没有规划开工时间，具体仍处待定状态；而国营钢厂本月投放量有所增加，市场库存出现明显增加，据最新数据统计，当前镀锌库存为4.76万吨，较节前增加0.61万吨。心态方面，由于近期盘面有所拉升，商家表示趁此行情市场报价仍持稳以更好的出货，整体持谨慎心态为主。预计下周天津市场镀锌板卷价格或将持稳运行。

沈阳地区：沈阳1.0mm*1250mm*C本钢冷轧价格4560元/吨，较节前上涨40元/吨，沈阳1.0mm*1000mm*C鞍山神龙镀锌4650元/吨，较节前下跌100元/吨。钢厂方面：神龙、宝利民营钢厂初七陆续开工，市场供应有所上升，现阶段沈阳冷轧库存2.4万吨，较节前增加0.27万吨，沈阳镀锌库存2.12万吨，较节前增加0.26万吨。下游企业元宵节后陆续开工，商家反馈下游需求启动缓慢，市场整体成交表现不及预期，商家心态谨慎为主，对于后市看法是震荡运行为主。

兰州冷镀：节后兰州冷轧镀锌市场需求恢复缓慢。价格方面，截至发稿1.0mm酒钢冷轧板卷价格为4750元/吨，镀锌价格为4940元/吨，较节前均上涨20元/吨。库存方面，当前兰州市场冷轧板卷社会库存为5700吨左右，钢厂发货缓慢，较节前变化不大，较往年稍有减量，镀锌板卷库存为5000吨左右，较节前有所减少。市场方面，兰州本地气温并未完全回暖，市场缓慢恢复中，贸易商普遍认为需求放开还需等到3月，对当前市场持谨慎观望态度。综合来看，预计兰州市场冷镀板卷或将震荡运行。

南方地区：出货降库为主 对3月份行情有期待

乐从冷镀：截止9日下午17:00，乐从市场1.0mm柳钢冷轧板卷较节前上涨50元/吨，目前市场成交多集中在4630元/吨。据悉，春节之后在市场预期较好的情况下，贸易商涨价情绪高涨，市场价格大幅上行，最大涨幅达100元/吨。但是随着节后期货大幅下行，跌破4100元/吨，市场观望情绪浓厚，部分已经开工的下游企业的采购意愿更是急速锐减，因此市场价格在上涨之后便又开始逐步回落。而8日开始热卷期货再度走好，市场信心稍有恢复，大户成交更是可达800吨左右。库存方面，春节期间乐从市场库存持续增长，截止3日，据Mysteel调研数据显示，乐从市场冷轧板卷社会库存56.31万吨，较节前增加5.96万吨。心态方面，市场资源持续到货，而市场需求尚处于缓慢启动的阶段，商家进出货物的速度尚未达到理想状态，库存压力逐步开始显露，加之不断有低价资源冲击市场，因此商家对后市心态多谨慎，当前操作以出货降库为主。

长沙市场：市场贸易商集中在初八-初十开工，下游企业则是在元宵节之后，市场已恢复正常交易。从目前情况来看，销售存在压力，今年下游开工时间稍晚于往年，同时需求也有所推迟，贸易商反馈整体成交偏差，恢复到正常出货量仍需一段时间。好在节后钢厂发货速度有所减缓，资源到库集中在休市期间，目前长沙市场冷轧板卷社会库存总量在2.5万吨左右，较峰值下降0.5万吨左右，较年前增量0.9万吨左右，已经处于降库阶段。价格方面，节后呈现先扬后抑趋势，节前价格为4570元/吨，节后峰值为4670元/吨，目前价格为4630元/吨，上涨阶段是由于钢厂上调订货价格，并且刚开始商家涨价意愿偏强，下跌阶段则是受到期货盘面深跌的带动影响，以及需求有所推迟。心态方面，多数贸易商还是持偏乐观看法，需求只是推迟并不会消失，在成本高企的推动下，二月份价格仍有上涨的空间。

西南市场：截止目前，成、渝市场主流冷轧板卷价格4650-4680元/吨，有花镀锌板卷价格4900-4950元/吨，当前冷轧、镀锌板卷价格基本与节前相持平。虽然春节后第一天，市场价格在强预期的带动下，拉涨幅度均超100元/吨，但是市场需求释放速率并不及预期，而后市场开始开始逐步调整，回落至当前位置。据悉，由于近期市场需求回暖偏慢，市场到货量大于出库量，社会库存仍在累库。本周成、渝市场冷轧板卷库存为25.01万吨，较节前增加2.03万吨；成、渝市场镀锌板卷为7.2万吨，较节前增加0.9万吨。虽然贸易商表示库存压力尚可承受，但是更多的压力来源于在途库存量。从冷轧端来看，主流钢厂交货速度并不快，但是2月份订货量入库资源不多，资金压力较大，镀锌板卷也存在类似状况，2月份协议量完成进度不佳，若需求释放继续延迟，后期库存资源占用压力将加大，整体来看，短期市场信心稍显不足，更多的希望寄托于3月份需求能够回暖。

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